東盛金材北交所闖關疑雲：研發投入墊底，董秘「貢獻」專利？
科創板光環下的隱憂：誰在為東盛金材的創新力背書？
在中國資本市場大力支持科技型企業的大背景下，北京證券交易所（北交所）儼然已成為高新技術企業的聚集地。截至2025年4月，北交所上市公司中，高新技術企業占比超過九成，這數字聽起來確實令人振奮。哈爾濱東盛金材科技(集團)股份有限公司（以下簡稱「東盛金材」），同樣身披高新技術企業的光環，也加入了這場北交所上市的競賽。
然而，繁華景象之下，往往暗藏洶湧。東盛金材的招股書，就像一本情節曲折的小說，一不小心就會發現一些耐人尋味的細節。例如，同一份文件中，東盛金材先是宣稱某項研發項目是與高校「聯合研發」，隨後筆鋒一轉，又變成「自主研發」。這種說法上的反覆，不禁讓人懷疑，這家公司的信息披露是否真的嚴謹？
更讓人好奇的是，東盛金材近四年的研發投入占比，竟然低於同行的平均水平。截至2024年末，其擁有的發明專利數量，恐怕要在同業中「敬陪末座」。而更令人感到不可思議的是，一位看似與技術無關的董秘，竟然也為東盛金材「貢獻」了發明專利。這背後究竟有什麼樣的故事？
此外，東盛金材近四年鋁基中間合金的產能利用率一直處於未飽和狀態。在這種情況下，它還要募資擴產，這其中的合理性，恐怕需要仔細推敲一番。畢竟，資本市場不是慈善機構，投資者需要看到實實在在的增長潛力，而不是空中樓閣式的宏偉藍圖。
東盛金材的上市之路，注定不會平坦。它需要向市場證明，自己不僅僅是一家披著高新技術外衣的企業，更是一家擁有真正創新能力和增長潛力的公司。而這一切，都將在未來的日子裡，被一一驗證。
研發疑雲重重：高校聯合開發成「自主創新」？專利背後藏玄機
紙糊的創新？東盛金材研發投入比同業低，專利數量讓人捏把冷汗
所謂「莫看江面平如鏡，誰知水底有暗流」。東盛金材想在北交所這片看似平靜的湖面揚帆起航，但仔細觀察，水面下的暗流湧動，恐怕比想像中更為複雜。尤其是在研發投入和專利數量這兩項科創企業的核心指標上，東盛金材的表現實在讓人捏一把冷汗。
根據東盛金材自己在2024年12月30日簽署的招股說明書（以下簡稱「2024年12月30日招股書」）以及2024年年報，2021年至2024年，東盛金材的研發投入占營業收入的比例分別僅為0.7%、1.27%、1.66%和1.41%。這個數字，怎麼看都覺得有點「寒酸」。
更尷尬的是，東盛金材還特意找了幾家「同業可比企業」來做對比，包括重慶潤際遠東新材料科技股份有限公司（以下簡稱「潤際新材」）、深圳市新星輕合金材料股份有限公司（以下簡稱「深圳新星」）、立中四通輕合金集團股份有限公司（以下簡稱「立中集團」）以及寶武鎂業科技股份有限公司（以下簡稱「寶武鎂業」）。這幾家公司一擺出來，東盛金材的研發投入占比就更加相形見絀。
例如，潤際新材在2021年和2022年的研發投入占比分別為3.18%和2.47%，雖然它沒有披露更新報告期的研發投入情況，但光看這兩年的數據，就足以讓東盛金材汗顏。而深圳新星、立中集團和寶武鎂業就更不用說了，它們在2021年至2024年的研發投入占比，幾乎都遠遠超過東盛金材。
經過一番計算，2021年至2024年，上述四家可比公司的研發投入占營業收入的平均比例分別為3.53%、3.61%、4.02%和4.12%。這意味著，近四年來，東盛金材的研發投入占比，竟然沒有一年能達到可比公司的平均水平！這對於一家號稱要「技術領先」的企業來說，實在有些諷刺。
除了研發投入占比偏低，東盛金材的專利數量也讓人不敢恭維。根據東盛金材2024年年報，截至2024年末，它總共擁有129項專利，其中發明專利僅有11項。而對比其他幾家公司，立中集團擁有170項發明專利，深圳新星擁有73項國內外發明專利，寶武鎂業截至2023年6月30日也擁有59項發明專利，潤際新材的母公司更是擁有23項授權發明專利。
這麼一比，東盛金材的11項發明專利，簡直可以用「慘不忍睹」來形容。毫不誇張地說，截至2024年末，東盛金材的發明專利數量，恐怕真的要在同行中「墊底」了。這對於一家想要在科創板上市的公司來說，無疑是一個巨大的挑戰。
更令人不安的是，東盛金材不僅研發投入不足，專利數量堪憂，還在研發項目的披露上玩起了「文字遊戲」。這讓人不得不懷疑，這家公司的「創新」究竟是真材實料，還是只是用數字堆砌出來的「紙老虎」？
說好的聯合研發呢？「節能環保高實收材料」項目，身世之謎大公開
在2024年12月30日招股書中，東盛金材信誓旦旦地表示，早在2021年8月，它就聯合哈爾濱理工大學、黑龍江科技大學，與黑龍江省科學技術廳、哈爾濱市科技局簽署了《黑龍江省重點研發計劃項目合同書》，共同啟動了「高性能鋁合金用節能環保高實收助熔添加材料研發與應用」（以下簡稱「節能環保高實收材料」）的聯合研究。
根據東盛金材的說法，這個項目由它作為項目申報單位負責統籌，聯合哈爾濱理工大學（項目第一參與單位）和黑龍江科技大學（項目第二參與單位）共同進行技術攻關。項目計劃起止時間為2021年9月1日至2023年8月31日，並已於2024年6月末完成研發並通過驗收。
東盛金材還強調，在項目執行過程中，各方共同完成的科技成果，包括論文、專利、相關規範，都歸東盛金材所有。而形成的規範將開放共享，免費使用。至於各方共同完成的技術秘密成果，各方均有獨立使用的權利。相關知識產權不存在使用期限或限制，也不存在共同享有專利的情況。
看到這裡，一切似乎都很正常，校企合作、資源共享、成果獨享，這不就是典型的產學研合作模式嗎？但接下來，劇情開始反轉了！
在同一份招股書中，東盛金材竟然宣稱，前述的「節能環保高實收材料」研發項目，是它「自主研發」的！沒錯，你沒看錯，我也沒寫錯，就是「自主研發」！
在披露「報告期內主要研發項目情況」時，東盛金材將「節能環保高實收材料」研發項目的研發模式，赫然標註為「自主研發」。更令人費解的是，在2022年和2023年，該項目分別投入的金額分別為67.26萬元和8.19萬元。這筆錢，到底是東盛金材自己花的，還是聯合高校一起花的？
這就讓人一頭霧水了。難道東盛金材在玩「障眼法」？明明是聯合研發的項目，怎麼一轉眼就變成自主研發了呢？這種自相矛盾的說法，不僅讓人懷疑東盛金材的信息披露是否真實、準確，也讓人對其研發實力產生了深深的疑問。
難道是東盛金材覺得「聯合研發」不夠體面，非要戴上「自主創新」的光環？還是說，這其中存在著更深層次的利益糾葛？無論真相如何，東盛金材都需要給投資者一個合理的解釋，否則，這場北交所的闖關之路，恐怕會因此而蒙上陰影。
董秘跨界「發明家」？李洲、陳睿的專利，是錦上添花還是畫蛇添足？
如果說前述的研發模式疑雲只是開胃小菜，那麼接下來要談的「董秘專利」事件，絕對是一道讓人瞠目結舌的「硬菜」。這道菜不僅食材奇特，烹飪手法也讓人匪夷所思，吃下去之後，更是讓人百感交集，回味無窮。
根據2024年12月30日招股書，李洲先生從1990年7月至2002年12月，擔任哈爾濱財政證券公司項目經理。2003年1月至2016年1月，擔任哈爾濱北方資產管理公司項目經理。2019年1月至2021年3月，擔任哈爾濱東盛金屬材料有限公司（東盛金材前身，以下統稱「東盛金材」）副總經理。2021年4月至今，擔任東盛金材副總經理及董事會秘書。2023年3月至今，擔任東盛金材董事。
這位李洲先生的履歷，乍一看似乎和技術研發沒有半毛錢關係，反而和證券、資產管理等金融領域緊密相連。而另一位名叫陳睿的先生，則是東盛金材資本運營中心的證券部長。這兩位看似與技術八竿子打不著的人，竟然都為東盛金材「貢獻」了發明專利！這簡直比好萊塢大片還要離奇。
根據東盛金材在2023年10月10日發布的《關於東盛金材股票公開轉讓並掛牌申請文件的審核問詢函》的回复，李洲先生的職務還涉及資本運營中心。也就是說，這位董秘不僅要負責公司的信息披露、投資者關係等工作，還要參與資本運營，現在竟然還搖身一變，成了「發明家」！
難道是東盛金材的董秘和證券部長都是深藏不露的技術高手？還是說，這其中存在著某種不可告人的秘密？無論如何，這種現象都讓人感到非常不解。畢竟，在大多數人的印象中，董秘和證券部長都是和數字、法律、合規等打交道的人，和技術研發實在是很難聯繫在一起。
這不禁讓人想起一句話：「專業的人做專業的事」。讓一位沒有技術背景的董秘來「貢獻」發明專利，這難道不是一種資源錯配嗎？這種做法，究竟是為了提升公司的創新形象，還是為了應付監管部門的審查？這一切，都值得我們深入思考。
